在消费者对“性价比”极致追求，以及外送占比不断拉升的2025年，餐饮巨头们的每一个动作都被置于显微镜下。
2月4日，百胜中国发布的2025年第四季度及全年财报显示，这家中国最大连锁餐饮企业依然保持着整体规模、同店销售与盈利能力的同步增长。
四季度，百胜中国系统销售额同比增长7%；同店销售额同比增长3%，为连续第三个季度取得正增长。
从规模看，公司全年门店净新增1706家，总门店数达到18101家，覆盖超过2500个城镇。
更令市场关注的是利润率的扩张：全年经营利润率达到10.9%，同比增60个基点，在剔除特殊项目后，创下公司美国上市以来的最高水平。
外卖的“反客为主”过去一年，来自外卖平台的补贴战争，不可避免地成为连锁餐饮品牌最大的利润干扰项。
外卖占比的提升往往意味着更高的平台佣金、骑手配送费以及对自有渠道订单的不可避免分流。
2025年，百胜中国外卖销售同比增长25%，占公司餐厅收入的比例升至48%，较去年同期提升9个百分点。
第四季度，肯德基与必胜客的外卖占比分别达到了53%和54%，呈全年不断走高的态势。
为对冲成本压力，自1月26日起，肯德基对外送产品价格进行了约0.8元的小幅上调。
百胜中国首席执行官屈翠容在业绩会上确认，这次价格调整，有助于部分抵消因外卖占比提升所带来的骑手成本上涨。
屈翠容表示：“正如我们过去10年所观察到的趋势，外送业务持续增长，我们预计在2026年这一趋势仍将持续。”
百胜中国首席财务官丁晓则指出，当前外卖平台的补贴竞争对规模较大的商家是有利的，商家拥有多平台合作的选择权，并能在补贴期间争取长期利益。
过程中，百胜中国多线协同推进的运营提效举措也在释放效能。
产品层面，通过大单品创新拉动销售与复购，并借助IP联名提升客单价。2025年，大单品销售额已占肯德基总销售额的三分之一，并衍生出辣味原味鸡、薄脆金沙鸡翅等代表性创新。
门店运营方面，试点推广的“Q睿”助手能够整合人力与库存数据，实现自动排班与智能补货，将餐厅经理从繁琐事务中释放，进而提升整体人效。
从结果看，这种“动态平衡”卓有成效，2025年四季度，肯德基与必胜客的餐厅利润率分别增长了70个和60个基点。
“肩并肩”取增量在提升坪效、打开存量店增长空间方面，“肩并肩”模式展现出不容小觑的能量。
以肯德基为例，其副牌肯悦咖啡（K-Coffee）的门店数从2024年的700家飙升至2025年底的2200家，规模整整翻了三倍。
2025年，肯悦咖啡通过平均每周推出一款新品的节奏，为肯德基母店带来了中单位数的销售提升。
聚焦轻食赛道的KPRO（肯律轻食）门店数也已跨越200家门槛，并为母店带来双位数的销售提升。
百胜中国计划在2026年将KPRO规模翻倍至400家以上，将重点布局高线城市。
以“肩并肩”模式拓展的品类新店，大量依附于既有的肯德基门店，共享后厨、仓储与店员。多品牌协同让公司在不显著增加租金成本的前提下，实现了系统销售额的“侧翼增量”。
2025年，百胜中国还试点了将肯德基与必胜客“肩并肩”布局的“双子星”模式进入低线城市。
百胜中国表示，2025年“双子星”门店已布局约40对，预计将在2026年加快开店步伐。
剑指三万店此前在投资者日上，百胜中国阐述了远期目标：到2030年门店总数达到3万家，进驻城市数量从目前的约2500个提升至4500个。
百胜中国指出，目前其服务仅覆盖中国约三分之一人口，市场仍有广阔的渗透空间。
以重庆为例，这座常住人口超3000万的巨型城市，肯德基的人均门店密度仅为每百万人4家，远低于上海的28家。
要完成这种跳跃，百胜中国正结构性调整其扩张模式，即：加速下放加盟权。
2025年，肯德基及必胜客净新增门店中的加盟占比由去年同期的25%提升至36%。根据规划，2026年这一占比将进一步提升至40%-50%。
目前，自营门店仍是业务核心，占公司门店总数的 80% 以上。
但在低线城市、交通枢纽、加油站等战略点位，加盟商成为百胜中国深入毛细血管的先头部队。
店型创新是驱动其在新市场扩张的另一重要手段。
2025年，必胜客进入了超过200个新城市，其中约一半采用了更轻量的WOW模式，助推年度开店量创下444家的历史新高。
新兴品牌方面，Lavazza咖啡店型更新后的效益也开始显现。
其同店销售额在2025年转正，最新模型的资本支出约为50万元，仅为旧有模型的一半。同时，Lavazza咖啡包装产品的零售额增长超40%，经营利润同比翻倍。
百胜中国对在2026年达成2万家目标表示了信心。
随着单店资本开支下降及加盟占比提升，公司预期全年总资本开支仍将维持在6亿至7亿美元区间，股东回馈目标为15亿美元。
风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。配资门户网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
- 上一篇：360配资网 科技龙头轮番角逐A股“股王” 市场风格转向新质生产力 机构研判科技仍是中期行情主线
- 下一篇：没有了
沪深京指数
热点资讯
